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三季度经济数据解读:居民收入增长对消费形成较强支撑

时间:2019-11-08 08:59:42作者:匿名 阅读:3894

内容简介:  整体来看,前三季度gdp同比增长6.2%。“三季度gdp增长已经触及区间下限,显示经济下行压力仍然较大。”前三季度,制造业工业增加值增长5.9%,投资增长2.5%,较上半年均放缓0.5个百分点。张海冰

温/时代财经梁石婷

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10月18日,国家统计局公布了第三季度的经济表现。第三季度国内生产总值增长6.0%,比上半年下降0.1个百分点,但仍在预期目标范围内。总体而言,前三季度国内生产总值同比增长6.2%。

第三季度国内生产总值增长已达到区间下限,表明经济下行压力仍然很大。万博新经济研究院副院长张海兵18日在接受时代财经采访时预测,随着减税、减费等措施的不断出台、降低融资成本的改革措施、特别债券发行速度的加快,第四季度将在区间下限小幅企稳或反弹,但可持续性仍有待观察,实现全年国内生产总值增长6%~6.5%的目标没有问题。

华信证券研发部门分析师吴迪今天在接受时代财经采访时指出,第四季度的工作重点仍然是结构调整和反周期调整的结合。结构调整的战略目标得到更高的重视。今后,政策重点仍是减税和产业政策倾斜,反周期调整力度加大。然而,实力不能超过预期。货币政策的重点是疏通传导机制,补偿银行贷款的风险溢价。工业利益反弹,税费削减变得明显。

就工业增加值和投资而言,制造业放缓。前三季度,制造业增加值增长5.9%,投资增长2.5%,比上半年下降0.5个百分点。

制造业仍面临压力,但同时结构变化趋势明显,高科技制造业投资同比增长12.6%。张海兵告诉时代财经,下一步应该是增加对R&D、设计和品牌含量高的软制造业的支持,并促进新供应规模的形成。

总体而言,今年前三季度第二产业的国内生产总值有所改善,达到5.6%,比上半年增长0.2个百分点。张海兵表示,第二产业的效益已经回升。一方面,税费减免的效果正在逐渐显现。另一方面,结构调整逐步取得成效。具有强大供给创造能力的新兴产业和新势头正在逐步壮大。一些新的工业热点正在形成。例如,5g商业正在全面铺开,这将为制造企业带来积极的动力。

从早前公布的数据来看,9月制造业pmi增速加快,新订单指数和生产指数回升较快,最近两个月汽车产销下滑也呈现收窄趋势。

在第16次全国常会上,与会者还提出,应实施减税和收费政策,以确保制造业等主要行业的税收负担大幅减轻,建筑业和运输业等行业的税收负担也将减轻。

至于货币政策,为了进一步落实相应的政策和对制造业投资的支持,吴迪指出,关键工作仍然是疏通传导机制,引导真实企业的融资成本下降,这很难明显放松。

“为了提高未来增长的可持续性,我们必须继续加强新供应品和新势头的培育。同时,我们必须加强海外市场的发展,增加新的外部需求,防范发达国家市场的不确定性。”张海兵说。

基础设施投资保持缓慢的向上增长

统计数据显示,前三个季度,全国固定资产投资(不含农民)同比增长5.4%,1月至8月下降0.1个百分点。对此,吴迪分析称:“制造业投资放缓是固定投资的主要拖累,主要是由于外部需求疲软和生产者价格指数(ppi)为负值,这使得工业企业难以提高利润。

在这种情况下,基础设施建设已成为推动投资的主要力量。前三个季度,基础设施投资(不包括电力、热力、天然气和水的生产和供应)同比增长4.5%,比1月至8月增长0.3个百分点。

进入10月,全年特种债券发行基本完成。财政部数据显示,今年1月至9月,全国发行地方政府债券近4万亿元,9月底新发行的地方政府债券完成了2019年新增地方政府债券总量的99.43%,其中普通债券100.32%,特别债券99.06%。

华创证券首席宏观分析师张羽估计,在允许特别债券作为项目主体后,它最终可能会利用0.4万亿至1.4万亿的新基础设施投资,再增加2.2%至7%的基础设施投资。

但与此同时,张海兵也指出,目前基础设施投资增长的势头仍然不够。

吴迪表示,明年第一季度,如2019年初,大量特殊债务可能会提前发行,基础设施投资可能会继续缓慢增长。“第四季度基础设施投资增长的驱动力仍然主要来自社会资本的激活和政策支持。基础设施投资在第四季度可能会在主要效用下缓慢复苏。”

消费成为经济下行趋势的“缓冲器”

前三个季度,社会消费品零售总额同比增长8.2%,比上半年下降0.2个百分点。毛胜勇指出,前三季度最终消费支出对经济增长的贡献率为60.5%,比上半年上升0.4个百分点。

张海兵说,目前消费在gdp中起着非常重要的作用。从中期和长期来看,随着净出口顺差逐渐消失,总体投资增长率往往低于国内生产总值增长率,消费应发挥“自行支撑”的重要作用。

然而,尽管今年以来消费对经济增长的贡献率有所提高,但与去年76.2%的贡献率相比仍有很大差距。汽车消费仍然是消费增长的最大阻力。前三个季度,汽车消费同比下降0.7%,不包括汽车在内的消费品零售额增长9.1%。

前三个季度,人均可支配收入增长达到8.8%。吴迪认为,尽管增速有所放缓,但居民收入的增长有力支撑了消费。尽管消费很难大幅增长,但预计它将成为经济下滑的缓冲。

张海兵说,为了使消费作为引擎发挥重要作用,一方需要在供应方面进行结构调整,并大力开发能够创造新需求的新产品、服务和形式。另一方面,通过改革促进需求,即改革分配制度,在完成扶贫任务的同时,提高知识分子和管理阶层的收入比例,扩大中等收入群体,增强消费对国内生产总值的支持作用。

资料来源:时代财经

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